Nejlepší dividendové akcie

Dividendy jsou část zisku společnosti, kterou představenstvo rozhodne vyplatit akcionářům. Funguje to jednoduše: společnost vydělá zisk, část reinvestuje do byznysu a zbytek rozdělí mezi vlastníky akcií. Dividendy se obvykle vyplácejí ročně (české akcie) nebo čtvrtletně (americké akcie). Výši dividendy schvaluje valná hromada na základě návrhu představenstva. Pokud vlastníte 100 akcií ČEZ a dividenda je 47 Kč na akcii, dostanete 4 700 Kč. Po odečtení 15% daně vám přijde 3 995 Kč na účet. Dividendy nejsou garantované a společnost je může kdykoli snížit nebo zrušit, pokud má finanční problémy nebo potřebuje peníze na investice.

Dividendový výnos se počítá podle vzorce: (roční dividenda na akcii / aktuální cena akcie) × 100. Například: akcie Komerční banky stojí 1 032 Kč a dividenda je 91,3 Kč. Výpočet: (91,3 / 1 032) × 100 = 8,85 %. To znamená, že pokud dnes koupíte akcii za 1 032 Kč, vaše dividenda představuje roční výnos 8,85 % z investované částky. Pozor: dividendový výnos se mění s cenou akcie. Když cena klesne, výnos matematicky roste, i když dividenda zůstává stejná. Proto vysoký výnos může být varovným signálem, že trh čeká problémy. Sledujte také výplatní poměr (payout ratio), což je procento zisku vyplácené jako dividenda. Nad 100 % je neudržitelné.

Zdravý dividendový výnos se pohybuje mezi 3 % a 7 %. Výnosy pod 2 % jsou obvykle u růstových společností, které reinvestují většinu zisku. Výnosy nad 10 % jsou často varovným signálem. Buď společnost vyplácí neudržitelně vysokou dividendu (výplatní poměr nad 100 %), nebo akcie spadla kvůli problémům a trh čeká škrty. Například: pokud akcie stojila 1 000 Kč s dividendou 50 Kč (výnos 5 %), a pak spadne na 500 Kč, výnos vyskočí na 10 %. Vypadá to lákavě, ale důvod propadu může být vážný. Ideální je kombinovat různé výnosy: něco kolem 3 % od stabilních firem (ČEZ), něco kolem 6-8 % od štědrých vyplácejících (KB, Philip Morris), a případně něco s nižším výnosem, ale růstovým potenciálem (Kofola).

České společnosti vyplácejí dividendy jednou ročně, obvykle mezi březnem a srpnem. Konkrétní termíny pro rok 2025: Komerční banka 5. května, Philip Morris ČR 6. června, ČEZ 26. června. Proces má tři klíčové termíny: 1) Ex-dividend date – den, kdy akcie začíná obchodovat bez nároku na dividendu. Pokud koupíte akcii v tento den nebo později, dividendu nedostanete. Musíte vlastnit akcii den před tímto datem. 2) Record date – den, kdy se zapisují oprávnění akcionáři. Obvykle dva obchodní dny po ex-dividend date. 3) Payment date – skutečný den výplaty, kdy vám dividenda dorazí na účet. Může to být několik týdnů po record date. Důležité: musíte vlastnit akcii před ex-dividend date, abyste měli nárok na dividendu. Pokud ji koupíte v ex-dividend date, prodávající dostane dividendu, ne vy.

Dividendy z českých akcií se daní 15% srážkovou daní přímo u zdroje. To znamená, že když dostanete dividendu 100 Kč, broker nebo společnost automaticky srazí 15 Kč a vám přijde 85 Kč. Tuto daň nemusíte řešit v daňovém přiznání, pokud nemáte jiné příjmy vyžadující přiznání. U zahraničních akcií je to složitější. Záleží na daňové smlouvě mezi Českem a zemí původu. Například USA srážejí 15 % při správném vyplnění formuláře W-8BEN, jinak 30 %. Pokud máte zahraniční dividendy, musíte je uvést v daňovém přiznání a případně doplatit rozdíl do 15 %, pokud byla sražena nižší sazba. Nebo naopak požádat o vrácení přeplatku, pokud byla sražena vyšší sazba. Broker by vám měl poskytnout daňové potvrzení se všemi potřebnými údaji. Dividendy se uvádějí v příloze č. 1 daňového přiznání.

Ex-dividend date je den, kdy akcie začíná obchodovat bez nároku na dividendu. Pokud koupíte akcii v tento den nebo později, dividendu za aktuální období nedostanete. Musíte vlastnit akcii den před ex-dividend date (tedy do konce předchozího obchodního dne). Record date je den, kdy společnost zaznamenává, kdo jsou oprávnění akcionáři. Obvykle nastává dva obchodní dny po ex-dividend date. Tento termín souvisí s vypořádáním obchodů (T+2 v Evropě). Payment date je skutečný den, kdy vám dividenda dorazí na účet. Může to být několik týdnů nebo dokonce měsíců po record date. Například: ČEZ má ex-dividend date 30. května 2025, record date 1. června 2025 a payment date 26. června 2025. Pokud chcete dividendu, musíte koupit akcii nejpozději 29. května 2025. Pozor: v ex-dividend date cena akcie obvykle klesne přibližně o hodnotu dividendy, protože nový kupec už na ni nemá nárok.

Záleží na vašich cílech a životní situaci. Reinvestice dividend využívá sílu složeného úročení a dramaticky zrychluje růst portfolia. Pokud byste od roku 2000 investovali do S&P 500 a reinvestovali všechny dividendy, měli byste dnes o 80 % více než při pouhém držení akcií bez reinvestice. Reinvestice je ideální pro mladší investory s dlouhým horizontem, kteří nepotřebují pravidelný příjem. Naopak výběr dividend dává smysl pro lidi blízko důchodu nebo v důchodu, kteří chtějí pravidelný příjem na živobytí. Také může být psychologicky příjemné vidět konkrétní peníze přicházející na účet. Zlatá střední cesta: v akumulační fázi (20-50 let) reinvestujte, v distribuční fázi (důchod) vybírejte. Nebo reinvestujte 50 % a 50 % použijte jako příjem. Nevýhoda reinvestice: každá dividenda je zdaněna, i když ji hned reinvestujete. U růstových akcií platíte daň až při prodeji.

Sledujte tři klíčové metriky: 1) Dividendový výplatní poměr (payout ratio) – procento zisku vyplácené jako dividenda. Ideálně mezi 40 % a 70 %. Nad 80 % je riskantní, nad 100 % je neudržitelné. Například: ČEZ vyplácí 60-80 %, což je zdravé. KB vyplácí 100 %, což je na hraně. 2) Free cash flow – společnost by měla generovat dostatek volné hotovosti na pokrytí dividend. Pokud dividendy převyšují free cash flow, společnost se zadlužuje nebo prodává aktiva, což není dlouhodobě udržitelné. 3) Historie dividend – společnosti s dlouhou historií stabilních nebo rostoucích dividend (Philip Morris ČR od 1997) jsou spolehlivější než ty, které dividendy často mění. Sledujte také zadlužení: vysoký dluh omezuje schopnost vyplácet dividendy v krizi. A nakonec: diverzifikace byznysu. Společnosti závislé na jednom produktu nebo trhu jsou rizikovější než diverzifikované firmy.

Pro české investory jsou zajímavé především americké dividendové aristokraty (společnosti zvyšující dividendy 25+ let v řadě) a evropské stabilní vyplácející. Verizon Communications nabízí výnos kolem 6,5 % a je telekomunikační gigant s předvídatelnými peněžními toky. Realty Income je REIT (realitní investiční trust) vyplácející měsíční dividendy s výnosem kolem 5,5 %. Enterprise Products Partners je energetická MLP (master limited partnership) s výnosem 6,9 %, ale pozor na složitější daňové vykazování. Z evropských titulů: British American Tobacco (výnos 8-9 %, ale tabákový průmysl je v poklesu), Shell (výnos 3-4 %, opatrní po škrtech v roce 2020), nebo Unilever (výnos 3,5 %, stabilní spotřební zboží). Při investování do zahraničních akcií počítejte s měnovým rizikem, vyššími poplatky za obchodování a složitějším daňovým vykazováním. Vždy vyplňte formulář W-8BEN pro americké akcie, abyste platili jen 15 % daň místo 30 %.

Pro rozumnou diverzifikaci doporučujeme 10 až 25 titulů. S méně než 10 tituly jste příliš koncentrovaní a jeden problém může zničit velkou část portfolia. S více než 25 tituly už jen obtížně sledujete všechny společnosti a přínosy další diverzifikace jsou minimální. Ideální struktura: 40 % české akcie (4-5 titulů: KB, ČEZ, Philip Morris, Moneta, Erste), 40 % americké akcie (4-5 titulů: Verizon, Johnson & Johnson, Coca-Cola, Procter & Gamble, Realty Income), 20 % evropské akcie (2-3 tituly: Shell, Unilever, Nestlé). Diverzifikujte také napříč sektory: finance (banky, pojišťovny), energetika (ČEZ, Shell), spotřební zboží (Philip Morris, Unilever), telekomunikace (Verizon, T-Mobile), zdravotnictví (Johnson & Johnson, Roche), nemovitosti (REITs). Nikdy nevkládejte více než 10 % portfolia do jedné akcie. Začínající investoři s malým kapitálem mohou začít s 3-5 tituly a postupně přidávat další s růstem portfolia.