Investování do měďi

Investiční měď není jen další nudná komodita – je to ekonomický barometr, který dokáže předpovědět budoucnost lépe než většina analytiků. Zatímco zlato a stříbro hrají roli bezpečného přístavu, měď je sázka na růst světové ekonomiky, technologický pokrok a zelenou revoluci. Proto se jí říká 'Dr. Copper' nebo 'kov s doktorátem z ekonomie'. Když ekonomika roste, roste i poptávka po mědi. Když se zpomaluje, cena klesá. A právě teď? Měď se obchoduje za 228 887 Kč za tunu (10 943,75 USD), jen 2,6 % pod historickým maximem z října 2025.

Proč by vás to mělo zajímat? Protože měď je nepostradatelná v elektrotechnice, energetice, elektromobilech a AI datacentrech. Její fyzikální vlastnosti – výborná elektrická vodivost, tepelná vodivost a odolnost vůči korozi – z ní dělají nezastupitelný materiál moderní doby. V tomto článku se dozvíte, proč analytici z Goldman Sachs předpovídají cenu až 15 000 USD za tunu, jak do mědi investovat z České republiky, jaké jsou konkrétní způsoby investování a jaká rizika vás mohou potkat. Připravte se na kompletního průvodce investiční mědí pro rok 2025.

Rok 2025 představuje mimořádnou investiční příležitost pro měď. Tento kov se nachází v centru tří globálních megatrendů, které vytváří bezprecedentní poptávku.

Energetická transformace a zelená revoluce

Globální přechod k obnovitelným zdrojům energie vytváří enormní poptávku po mědi. Čísla mluví jasně: solární elektrárny potřebují 2× více mědi než tradiční zdroje energie. Větrné elektrárny na moři vyžadují dokonce až 5× více mědi.

Na klimatické konferenci COP28 se 60 zemí zavázalo ztrojnásobit kapacitu obnovitelných zdrojů do roku 2030. Co to znamená pro měď? Podle Citibank to zvýší poptávku o 4,2 milionu tun ročně. To je obrovské číslo.

Daniel Yergin z S&P Global to shrnul přesně: 'Měď je kovem elektrifikace a je z velké části tím, o čem je přechod na novou energetiku.'

Elektromobilita jako motor růstu

Elektromobily představují druhý pilíř růstu poptávky. Každý elektromobil obsahuje 2,5× více mědi než vozidlo se spalovacím motorem. S rychlým nárůstem prodejů elektromobilů po celém světě se tento faktor stává stále důležitějším.

Umělá inteligence a datová centra

Toto je nejnovější a možná nejpřekvapivější zdroj poptávky. Datová centra spotřebovala v roce 2023 již 4,4 % veškeré elektřiny v USA. Do roku 2028 to může být až 12 %.

Každý AI server a jeho chladicí systém vyžaduje kilometry měděných kabelů. Zajímavost: 42 % kapacity amerických datacenter vlastní jen čtyři společnosti – Amazon, Google, Meta a Microsoft. Jejich masivní investice do AI infrastruktury znamenají obrovskou poptávku po mědi.

Tyto tři faktory dohromady vytvářejí dokonalou bouři pro růst ceny mědi v následujících letech.

Aktuální situace na trhu s mědí je mimořádně dynamická. V listopadu 2025 se měď obchoduje za 10 943,75 USD za tunu na Londýnské burze kovů (LME), což odpovídá 228 887 Kč za tunu.

V říjnu 2025 dosáhla investiční měď cena historického maxima 11 200 USD za tunu. To představuje nárůst o 44 % oproti roku 2024. Pro srovnání: předchozí maximum z března 2022 činilo 10 730 USD za tunu.

Na burze CME Comex v New Yorku překročila měď v červenci 2025 historické maximum 5,959 USD za libru. Tento milník potvrdil, že nejde o krátkodobý výkyv, ale o fundamentální posun na trhu.

Historický kontext

V roce 2023 se cena pohybovala kolem 206 000 Kč za tunu, což odpovídalo přibližně 9 000 USD. V posledních sedmi letech se cena mědi pohybovala v rozmezí 300 až 450 USD za libru. Současný růst tedy představuje výrazný nárůst.

Co říkají analytici?

Prognózy předních institucí jsou pozoruhodně shodné. Goldman Sachs, Citibank a IEA shodně předpokládají další růst investiční měď cena. Jejich prognóza na konec roku 2025 činí až 15 000 USD za tunu. To by znamenalo zvýšení o více než 75 % oproti začátku roku 2024.

Co stojí za tímto růstem? Nejde o spekulativní bublinu. Růst je tažen fundamentálními faktory – strukturálním deficitem nabídky a exponenciálním růstem poptávky. Jednoduše řečeno: svět potřebuje víc mědi, než dokáže vytěžit.

Cena mědi neroste ani neklesá náhodně. Ovlivňuje ji šest hlavních faktorů, které každý investor musí sledovat.

Nabídka a poptávka

Základní ekonomický princip funguje i u mědi. Zvýšená poptávka z elektrifikace, elektromobilů a AI datacenter tlačí ceny nahoru. Současně je nabídka omezená. Přerušení těžby, dlouhé výstavbové cykly a vyčerpávání kvalitních zásob vytvářejí deficit.

Globální ekonomické podmínky

Proč se měď nazývá 'Dr. Copper'? Protože dokáže diagnostikovat stav světové ekonomiky lépe než většina analytiků. Měď je extrémně citlivá na vývoj v Číně, která spotřebovává 40 % globální produkce. Stejně důležitý je vývoj v USA a EU.

Když ekonomika roste, roste stavební aktivita, průmyslová výroba a spotřeba elektroniky. Všechno to vyžaduje měď. Když ekonomika zpomaluje, poptávka klesá.

Geopolitika a přírodní katastrofy

Konkrétní příklad: v roce 2024 zasáhly povodně indonéský důl Grasberg, druhý největší měděný důl světa. Důl byl zalit 800 000 tunami bahna, došlo k dvěma úmrtím a těžba se zastavila. Cena mědi okamžitě vzrostla o 3,6 %.

Další příklad: politické nepokoje v Peru u dolu Constancia způsobily přerušení výroby a okamžitý cenový skok.

Měnová politika

Federální rezervní systém USA a jeho úrokové sazby hrají klíčovou roli. Když Fed snižuje sazby, dolar slabne. Slabší dolar zvyšuje atraktivitu mědi pro zahraniční kupce, protože ji mohou nakoupit levněji ve své měně.

Zelená transformace

Závazek 60 zemí z konference COP28 ztrojnásobit kapacitu obnovitelných zdrojů do roku 2030 vytváří obrovskou strukturální poptávku. Toto není krátkodobý trend, ale desetiletý projekt.

Investiční sentiment a spekulace

Geopolitické napětí, obchodní spory a makroekonomická nejistota mohou způsobit cenové výkyvy. Jak řekl John Carus z RJO Futures: 'Měď je tikající časovaná bomba pro výbušný cenový vývoj.'

Tady je klíčový investiční argument pro měď: strukturální deficit mezi poptávkou a nabídkou.

Explosivní růst poptávky

Podle Mezinárodní energetické agentury (IEA) se poptávka po mědi do roku 2035 téměř zdvojnásobí na 50 milionů tun ročně. Do roku 2050 to bude 53 milionů tun.

Pozor na toto číslo: podle S&P Global bude v příštích 25 letech spotřebováno více mědi než za celé období 1900 až 2021. Přečtěte si to znovu. Více mědi než za 121 let lidské historie.

Tři hlavní zdroje růstu poptávky

Elektromobily obsahují 2,5× více mědi než tradiční vozidla. S miliony nových elektromobilů ročně to znamená obrovskou dodatečnou poptávku.

Obnovitelné zdroje energie vyžadují 2× více mědi u solárních elektráren a až 5× více u větrných elektráren na moři.

AI a datová centra zvýší svůj podíl na spotřebě elektřiny v USA z 4,4 % na 12 % do roku 2028. Každé nové datové centrum znamená tuny mědi v kabelech a infrastruktuře.

Problém na straně nabídky

Světové zásoby mědi se vyčerpají do 60 let. Více než polovina těchto zásob leží v pěti zemích: Chile (21 % světových zásob), Austrálie, Peru, Demokratická republika Kongo a Rusko.

Kritický faktor: výstavba nového měděného dolu trvá průměrně 16 let. To znamená, že nová naleziště objevená dnes nebudou mít vliv na nabídku po dobu 16 let. To je věčnost v investičním světě.

Goldman Sachs odhaduje, že je potřeba investovat 127 miliard dolarů ročně, aby se udržel krok s poptávkou. Těžební společnosti ale investují mnohem méně.

Kvalita rud klesá

V Chile, největším producentovi mědi, existuje dokonce zákon nazvaný 'Ley de Cobre', který popisuje fenomén klesající kvality měděných rud. Čím hlouběji se těží, tím méně mědi obsahuje ruda. To zvyšuje náklady na těžbu.

Konkrétní prognózy deficitu

Goldman Sachs předpovídá deficit 500 000 tun v roce 2024. BMI a Fitch Solutions uvádějí podobná čísla. IEA předpokládá deficit 30 % do roku 2035.

Joachim Berlebach z Earth Resource Investments to shrnul: 'V příštích 25 letech budeme potřebovat stejné množství mědi jako v celé předchozí historii lidstva.'

To je strukturální deficit, který vytváří dlouhodobý tlak na růst cen.

Pro české investory existují čtyři hlavní způsoby, jak investovat do mědi. Každý má své výhody a nevýhody.

Akcie těžebních společností

Toto nabízí nejvyšší potenciální výnosy, ale také nejvyšší volatilitu. Akcie těžařů reagují na změny ceny mědi mnohem silněji než samotná komodita.

Hlavní společnosti dostupné českým investorům:

Freeport-McMoRan (NYSE: FCX) je největší americký producent mědi s roční produkcí 1,26 milionu tun. Vlastní 49 % dolu Grasberg v Indonésii, druhého největšího měděného dolu světa.

Southern Copper (NYSE: SCCO) produkuje 430 000 tun ročně s operacemi v Peru a Mexiku. Patří k nejziskovějším těžařům díky nízkým nákladům těžby.

Hudbay Minerals (TSX/NYSE: HBM) těží 175 000 tun ročně v Arizoně a Peru. Menší společnost s potenciálem vyššího růstu.

Akcie těchto společností lze obchodovat přes české brokery jako XTB, DEGIRO nebo eToro.

ETF fondy – nejlepší volba pro většinu investorů

ETF (Exchange Traded Funds) nabízejí nejjednodušší a nejbezpečnější cestu k investici do mědi. Diverzifikují riziko a nevyžadují aktivní správu.

Konkrétní fondy dostupné v ČR:

iShares Copper Miners UCITS ETF (ticker: MINE) obchodovaný na Londýnské burze investuje do akcií těžebních společností. Poskytuje diverzifikovanou expozici vůči měděnému sektoru.

CPER (United States Copper Index Fund) nabízí přímou expozici vůči ceně mědi prostřednictvím futures kontraktů.

SPDR S&P Metals & Mining ETF a iShares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF zahrnují širší spektrum těžařů včetně mědi. Oba letos vzrostly o více než 20 %.

Tyto ETF lze obchodovat přes XTB, DEGIRO nebo eToro s nízkými poplatky.

Futures kontrakty a CFD – pro zkušené obchodníky

Toto je nástroj pro zkušené obchodníky, ne pro začátečníky. Futures na měď se obchodují na burzách NYMEX a LME.

Jeden kontrakt má velikost 25 000 liber. Při aktuální ceně 4,2 USD za libru má kontrakt hodnotu 105 000 USD. Díky páce ale vyžaduje kolaterál pouze kolem 4 500 USD.

CFD (Contract for Difference) sledují cenu futures, ale umožňují obchodovat menší množství. Páka ale funguje oběma směry – můžete vydělat hodně, ale také hodně ztratit.

Fyzická měď – prakticky problematická

Investiční měď prodej ve formě fyzického kovu je v praxi problematický. Jeden kilogram mědi stojí přibližně 200 Kč. Investice 100 000 Kč tedy znamená koupit půl tuny mědi.

Půl tuny mědi je problém skladovat. Měď navíc podléhá korozi, vyžaduje skladování a pojištění. Na rozdíl od zlata se fyzická měď v ČR běžně nevyrábí jako investiční produkt.

Doporučení pro české investory

Pro většinu českých investorů jsou ETF fondy optimální volbou. Nabízejí diverzifikaci, likviditu a nízké náklady. Akcie těžařů jsou vhodné pro agresivnější investory, kteří zvládnou vyšší volatilitu.

Investování do mědi není zaručená cesta k bohatství. Existuje šest hlavních rizik, která musíte znát.

Volatilita cen

Měď se běžně pohybuje o 5 % měsíčně. V obdobích vysoké nejistoty může cena vyskočit nebo klesnout až o 20 %. Akcie těžařů vykazují ještě vyšší volatilitu – často reagují na změnu ceny mědi 2× až 3× silněji.

Krátkodobé investice do mědi jsou proto velmi rizikové. Pokud potřebujete peníze za rok nebo dva, měď není vhodná investice.

Globální ekonomická recese

Měď je těsně vázána na globální ekonomický růst. Během finanční krize 2008 cena mědi klesla o více než 50 %. Podobný pokles nastal během pandemie COVID-19 v roce 2020.

Zpomalení v Číně, EU nebo USA by mohlo poptávku prudce snížit. Čína spotřebovává 40 % světové mědi, takže její ekonomické problémy mají okamžitý dopad.

Geopolitická rizika

Konkrétní příklady z nedávné doby:

Povodně v indonéském dole Grasberg v roce 2024 způsobily okamžitý nárůst ceny o 3,6 %. Politické nepokoje v Peru, které produkuje 10 % světové mědi, vedou k přerušení těžby.

Obchodní spory mezi USA a Čínou mohou narušit dodavatelské řetězce a způsobit cenové výkyvy.

Trumpova celní politika

V srpnu 2025 zavedl prezident Trump cla na rafinovanou měď ve výši 50 %. To způsobilo krátkodobou korekci ceny o 15 % z maxim.

Podle analytičky Roukayi Ibrahim z BCA Research bude trh 'narušený' až do léta 2026. Celní politika vytváří nejistotu a může brzdit růst ceny mědi.

Možnost substituce

Ačkoli je měď velmi efektivní, vědecký pokrok by mohl vést k alternativám. Hliník je levnější a v některých aplikacích může měď nahradit. Nové materiály nebo technologie by mohly snížit závislost na mědi.

Politická rizika zelené transformace

Trumpova administrativa zrušila miliardové programy na podporu čisté energie. Dosud to nemá zásadní vliv na poptávku po mědi, ale pokud by vlády po celém světě redukovaly podporu obnovitelným zdrojům, mohla by klesnout poptávka.

Navzdory těmto rizikům zůstávají dlouhodobé fundamenty silné. Strukturální deficit, energetická transformace a elektromobilita jsou trendy, které potrvají desetiletí. Ale krátkodobě může být cesta hodně volatilní.

Měď se nachází na křižovatce historických trendů. Energetická transformace, elektromobilita a exploze AI datacenter vytvářejí exponenciální růst poptávky. Současně je nabídka omezena dlouhými výstavbovými cykly (16 let na nový důl) a vyčerpáváním kvalitních zásob.

Analytici z Goldman Sachs, Citibank a IEA shodně předpokládají strukturální deficit až 30 % do roku 2035. To vytváří dlouhodobý tlak na růst investiční měď cena. Aktuální cena 228 887 Kč za tunu je jen 2,6 % pod historickým maximem. Prognózy na konec roku 2025 činí až 15 000 USD za tunu, což by znamenalo růst o 75 %.

Praktická doporučení pro české investory

Dlouhodobý horizont je klíčový. Měď je volatilní komodita. Investujte s horizontem minimálně 5 až 10 let. Krátkodobě může cena kolísat o 20 % i více.

ETF fondy jsou nejbezpečnější a nejjednodušší možnost pro většinu investorů. iShares Copper Miners UCITS ETF (MINE) nebo CPER lze obchodovat přes brokery XTB, DEGIRO nebo eToro. Tyto fondy nabízejí diverzifikaci a nízké náklady.

Akcie těžařů jako Freeport-McMoRan nebo Southern Copper jsou vhodné pro agresivnější investory, kteří zvládnou vyšší volatilitu a chtějí maximalizovat potenciální výnosy.

Diverzifikace je zásadní. Měď by měla tvořit pouze část vašeho portfolia, ideálně 10 až 20 %. Nesázejte všechny peníze na jednu komoditu.

Sledujte rizika. Globální recese, geopolitické napětí, celní politika a možnost substituce mohou ovlivnit cenu mědi. Buďte připraveni na volatilitu.

Navzdory krátkodobé volatilitě jsou dlouhodobé fundamenty velmi silné. Jak řekl John Carus z RJO Futures: 'Měď je tikající časovaná bomba pro výbušný cenový vývoj.'

Podle S&P Global bude v příštích 25 letech spotřebováno více mědi než za celé období 1900 až 2021. To je investiční příběh, který nelze ignorovat.

Investování do mědi není pro každého. Ale pokud věříte v elektrifikaci, zelenou transformaci a technologický pokrok, měď představuje jednu z nejzajímavějších investičních příležitostí dekády.